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三季度硅錳價格窄幅波動 價格難言樂觀
2025年三季度硅錳市場價格窄幅波動運行，硅錳低價出現(xiàn)在7月初，以6517為例，價格在5400-5500元/噸，因淡季到來，再加期貨持續(xù)弱勢，市場利空因素主導，硅錳價格弱勢運行；8月份硅錳市場小幅拉漲，高價出現(xiàn)在當月，主因下游鋼廠招標價格上漲以及原料高位支撐影響，價格在5700-5850元/噸；9月硅錳價格窄幅震蕩，低價顯現(xiàn)5600-5700元/噸，進入傳統(tǒng)消費旺季，市場商家對后市走勢抱有樂觀心態(tài)，下游主導鋼廠招標量環(huán)比增加，但招標價回落，市場有低價顯現(xiàn)。進入四季度，隨著下游需求并不積極以及原料高位支撐有小幅回落，價格或弱勢窄幅盤整運行。
通過近三年三季度價格的對比發(fā)現(xiàn)，2023年三季度硅錳價格相對偏高，均價在6500元/噸以上，2024年及2025年硅錳價格持續(xù)下滑，到2025年三季度已經(jīng)跌至5600元/噸左右，跌幅接近1000元/噸。面對成本壓力以及下游需求持續(xù)走弱等因素影響，硅錳市場價格多處于下跌趨勢，且下滑幅度相對明顯。
供應(yīng)端：硅錳生產(chǎn)積極性不高 產(chǎn)量同比微增
2025年三季度硅錳產(chǎn)量約比去年同期增長0.97%，三季度，雖北方地區(qū)電力價格及供應(yīng)方面具有優(yōu)勢，但由于成本高位以及下游需求欠佳影響，主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙、寧夏開工積極性一般，部分廠家持續(xù)減產(chǎn)、檢修；7月份后，南方地區(qū)由于云南豐水期電費下調(diào)幅度較大，成本優(yōu)勢顯現(xiàn)，開工率尚可。
需求端：鋼材產(chǎn)量壓減 需求受限
從圖2看出，粗鋼產(chǎn)量走勢與硅錳產(chǎn)量走勢近幾年基本相一致，硅錳有90%的產(chǎn)量都是用在鋼鐵行業(yè)，因此粗鋼產(chǎn)量情況決定對硅錳的需求。7-8月粗鋼產(chǎn)量持續(xù)小幅下滑，預計三季度產(chǎn)量環(huán)比二季度下滑8.88%，約23302.8萬噸。鋼材供應(yīng)低位，對錳硅的需求也持續(xù)走弱。但7月底至8月份，由于南方進入豐水期，廠家生產(chǎn)積極性尚可，產(chǎn)量有小幅增加，三季度形成供強需弱局面。
從圖3看出，三季度來看，招標量表現(xiàn)尚可，總招標量在4.47萬噸，同比增長24.16%，環(huán)比二季度增長28.82%，鋼廠招標量在8-9月份增長相對明顯，屆時對于硅錳的需求量有小幅增加，給硅錳的價格的上漲也將帶來一定支撐，故8月份硅錳價格有所拉漲。
四季度硅錳市場或繼續(xù)承壓走弱
今年硅錳成本端、供給端和需求端均有不確定性因素。
成本端：三季度受宏觀政策以及商家挺價情緒影響，原料支撐高位，港口價格上漲運行為主，高品礦環(huán)比有2-5元/噸度漲幅，低品礦環(huán)比漲0.5-1.5元/噸度；焦炭三季度呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，價格重心逐步抬升，也給硅錳市場一定支撐，整理來看成本方面高位運行。
供應(yīng)端：三季度硅錳供應(yīng)同比小幅高位，而四季度來看，在無實質(zhì)性政策影響情況下，主產(chǎn)區(qū)利潤收縮，預計部分企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)量將維持窄幅運行，值得關(guān)注的是當前硅錳廠家整體庫存或在15萬噸以上，處于年中高位水平，預計四季度或去庫存為主。
需求端，三季度，隨著粗鋼產(chǎn)量的小幅下滑，對硅錳的需求量也有所下滑，四季度來看，工信部等五部門明確繼續(xù)實施產(chǎn)量壓減政策，通過產(chǎn)能置換和分級分類管理促進供需動態(tài)平衡，則鋼市供應(yīng)或收縮，再加鋼廠虧損局面下需求利多效應(yīng)不強，且采暖季部分不確定因素不斷，故對硅錳的需求也隨之下滑。
整體來看，四季度硅錳合金行情或持續(xù)盤整運行，當前硅錳市場供需博弈，四季度表觀消費預期或仍小于供給，硅錳價格或有承壓下行可能，價格或在5400-6000元/噸震蕩，硅錳主產(chǎn)區(qū)多關(guān)注政策影響以及鋼廠招標情況。
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