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截至11月7日，WTI2512合約結算價59.75美元/桶，漲幅0.54%；Brent2601合約結算價63.63美元/桶，漲幅0.39%；HH天然氣報收4.324美元/MMBtu，跌幅1.86%；TTF天然氣報收31.201歐元/兆瓦時，跌幅1.1%；據卓創資訊監測數據顯示，國內動力煤市場價格重心仍有上行，下游用戶采購需求仍有釋放，煤礦多銷售順暢，無庫存壓力，煤價以漲為主。7日國際油價結束連續三日的下跌轉為上漲，日內先揚后抑。油價雖然呈現拉鋸態勢，但是整體波動重心仍有所下移。一方面，供應過剩擔憂持續給予油市壓力，抑制油價表現，WTI連三合約價差下行明顯；另一方面，地緣與制裁是支撐油價的重要因素，歐美對俄制裁對供應和貿易流向的實質影響仍待觀察，南美地區地緣風險潛藏。整體來看，基本面主導邏輯逐步回歸，供應過剩使得國際油價仍有下行預期，但地緣風險因素值得警惕。
截至11月7日，PTA華東市場現貨價格環比上漲8元/噸，較上周上漲1.02%，較上月上漲2.46%，同比下降13.66%，期貨端同步走強，PTA2601主力期貨合約上漲0.95%。當前PTA呈現基本面多空博弈格局，短期或震蕩調整。供應端，截至11月7日當周，PTA產能運行率較上周下降2.24個百分點至77.42%，社會庫存微升，整體供應仍較為充裕。需求端，聚酯開工維持89.7%的高位水平，剛需形成拖底，織造綜合開工率穩定在72.28%，但下游產銷走弱，截至11月7日，聚酯切片、滌綸長絲、滌綸短纖產銷量分別環比下降89個百分點、21.7個百分點和23.29個百分點至53.72%、48.28%和46.68%，終端需求承接力度不足，制約價格上漲動力。成本端，PX表現偏強，CFR中國價格825美元/噸，較上周上漲0.32%，PTA加工費有所修復但仍處低位，綜合來看，基本面多空博弈下PTA短期或震蕩整理。
11月7日，國內成品紙價格多數上漲，白板紙價格漲幅超1.37%，國內紙企挺價意愿偏強，再疊加市場存在短時轉產及停機計劃影響，供應壓力緩解推動白板紙價格顯著走強。三季度國內造紙行業在“反內卷”的政策預期影響下，市場行情開始觸底回升。其中紙漿三季度國產新投產產能集中投產落地，疊加進口漿市場高庫存沖擊下轉向去庫，價格偏弱態勢下提振下游紙廠采購需求，再疊加政策預期提振，紙漿市場率先實現了行情的觸底回升。同時季節性需求的釋放也陸續給下游包裝紙市場形成預期改善，紙廠多宣布上調價格，實現了部分利潤修復的目標。根據三季度主要上市紙企財報來看，季度凈利潤水平降幅較上期已有所放緩，雖然供應端壓力仍然難以改善營收下滑態勢，但隨著利潤的修復或能夠對市場形成正向提振作用。
11月7日當周，黑色鏈商品整體維持震蕩走勢，市場缺乏方向性驅動，整體以消化10月底的宏觀變化為主（中美貿易緩和、美聯儲降息、二十屆四中全會和“十五五”等），品種之間的差異取決于基本面的表現情況。鏈內雙焦價格較為堅挺，主要支撐點和動力來自于煤炭進入消費旺季，供需緊平衡狀態有望保持穩定且有收緊預期，焦炭進入十月后多輪提漲順利落地也印證了市場對于這一緊平衡的認可；雙焦的強勢也給了下游一定的成本支撐，疊加鋼廠季節性限產等因素，支撐了螺紋熱卷等商品在自身需求仍然較弱的情況下價格并未進一步探底，但總體來看仍有一定的庫存壓力，后續的價格支撐力度也相對較弱。進入11月中下旬，黑色鏈基本面依然表現較為平穩，市場的關注點和可能增量依然在于國內外政策等宏觀因素，“十五五”后續政策的出臺、護航全年經濟增長目標的“沖刺”政策等是關注的重點。現貨方面，根據卓創資訊統計的數據顯示，上周五（11月7日），鐵精粉整體穩定，下游需求平淡，觀望為主，對價格的容忍度一般；雙焦保持強勢，焦炭第四輪提漲開啟，但鋼焦博弈更為明顯，下游的接受難度加大，此輪落地仍有可能但時間或將有所拉長；螺紋穩定，但終端需求依然較差，交易偏謹慎；熱卷轉弱，階段性需求釋放完畢，庫存依然同比較高，價格支撐不穩固，行情依然有下跌風險。國際貴金屬周內延續了震蕩趨勢，震蕩幅度較前期有收斂。宏觀因素方面美國政府依然停擺，通脹及非農數據缺失，市場擔憂下一次的美聯儲議息會議缺乏必要的經濟指標指引，恐慌指數上行，美股下跌。同時，美國ISM制造業PMI回落，市場的風險偏好也小幅回落。本周來看，美國政府有望重啟開門，開門后或將密集出臺各類經濟數據，且在關門停擺期間影響的就業問題或將有所暴露，一定程度影響對12月降息的預期，整體對貴金屬價格有望形成短期的小型提振，但整體或將延續震蕩調整的格局。
1.【物價】國家統計局9日發布數據顯示，10月份，擴內需等政策措施持續顯效，疊加國慶中秋假期帶動，全國居民消費價格指數（CPI）環比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續第6個月擴大。受國內部分行業供需關系改善、國際大宗商品價格傳導等因素影響，工業生產者出廠價格指數（PPI）環比由上月持平轉為上漲0.1%，為年內首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點，連續第3個月收窄。（新華財經）
2.【黃金】11月10日電中國黃金協會10日發布統計數據顯示，今年前三季度我國黃金產量同比增長1.39%，但受首飾消費大幅下降影響，前三季度黃金消費量同比下降近8%。不過，同期國內黃金ETF增倉量同比增長164.03%。
3.【流動性】紐約聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲可能很快需要通過購債來擴大資產負債表規模，以滿足流動性需求，但此舉不代表貨幣政策立場的改變。
1.【出口】商務部公告稱，經批準，自即日起至2026年11月27日，商務部公告2024年第46號（《關于加強相關兩用物項對美國出口管制的公告》）第二款暫停實施。（新華財經）
重要事件/數據日歷
11.13：美國10月CPI
11.14：中國10月規模以上工業增加值年率、10月社會消費品零售總額
11.14：歐元區三季度GDP、美國10月PPI
11.17：中國10月全社會用電量
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